(Bloomberg) — O IPO do fundo fechado e da gestora de ativos alternativos do bilionário Bill Ackman deve captar cerca de US$ 5 bilhões, de acordo com fontes familiarizadas com o assunto — o que representa o piso da meta inicial de arrecadação.

A oferta pública inicial de ações da Pershing Square USA, que garante ações gratuitas da Pershing Square, está com cerca de 85% de cobertura por investidores institucionais, disseram as fontes, que pediram anonimato por se tratar de informações privadas. O montante de US$ 5 bilhões inclui o aporte privado de US$ 2,8 bilhões detalhado em documentos enviados à Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC), segundo as fontes.

A expectativa é que as reservas de pedidos sejam encerradas às 16h (horário de Nova York) nesta segunda-feira, com a precificação ocorrendo em 28 de abril, conforme o previsto. O IPO visava inicialmente até US$ 10 bilhões, segundo comunicado anterior. Os recursos do aporte privado, no entanto, dependem de uma captação mínima de US$ 5 bilhões, informou Ackman em apresentação a investidores.

As negociações ainda estão em andamento e os detalhes da oferta podem sofrer alterações, disseram as fontes. Um representante da Pershing Square não quis comentar.

O IPO reforça a estratégia de Ackman nos últimos anos de consolidar uma base de capital permanente, permitindo-lhe apostar em empresas e esperar que elas amadureçam sem o receio de resgates imediatos por parte dos investidores. Sua gestora de ativos alternativos possuía cerca de US$ 30,7 bilhões em ativos totais sob gestão no final de 2025, dos quais US$ 20,7 bilhões geravam taxas, de acordo com documentos da Pershing Square.

A estrutura de fundo fechado não permite resgates e, ao contrário de um fundo mútuo, não cria nem liquida ações de forma contínua. Isso significa que as cotas podem ser negociadas com prêmio ou desconto em relação ao valor real dos ativos que compõem a carteira.

A Pershing Square Holdings, fundo de Ackman listado em Londres, aumentou recentemente sua fatia na Meta Platforms, somando-se a novas posições abertas nos últimos 12 meses, como Amazon e Hertz Global Holdings, segundo dados para investidores.

Pelos termos da oferta, a cada cinco ações compradas da Pershing Square USA, o investidor receberá uma ação da Pershing Square sem custo adicional. Já os investidores do aporte privado receberão 1,5 ação da Pershing Square para cada cinco ações do fundo fechado.

Esta nova tentativa de consolidar um fundo público de investimento de longo prazo surge após o fracasso, em 2024, de um plano para captar US$ 25 bilhões em Nova York. Na ocasião, a Pershing Square recalibrou sua rota, aumentando a participação na Howard Hughes Holdings meses depois para usá-la como veículo de aquisição de controle em outras empresas.

A Pershing Square USA cobrará uma taxa de administração de 2%, mas não terá taxa de performance.

Após as ofertas, espera-se que um veículo de investimento controlado por Ackman, pelo diretor de investimentos Ryan Israel e outros executivos, detenha o poder de voto sobre a Pershing Square.

A operação conjunta é liderada por Citigroup, UBS Group, Bank of America, Jefferies Financial Group e Wells Fargo. O fundo fechado será listado na Bolsa de Nova York sob o código PSUS, enquanto a gestora será negociada sob o ticker PS.

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