O Santander (SANB11) reportou lucro líquido de R$ 3,8 bilhões no 1T26, uma queda de 7,3% trimestre a trimestre e de 1,9% ano a ano, ficando 5% abaixo da estimativa de R$ 4,0 bilhões do Itaú BBA, com um ROE de 15,7% contra previsão de 16,6%. “O resultado abaixo do esperado foi impulsionado por receitas mais fracas do que o previsto, devido à queda na receita líquida de juros (NII) dos clientes. A carteira total ficou estável trimestralmente e apresentou alta de 3% ano a ano, refletindo a seletividade do Santander”, diz. O banco reajustou sua série de NPLs (empréstimos não performáticos), que agora inclui a carteira expandida. Em termos comparáveis, os NPLs teriam aumentado em 30 bps. Também foi relatado que as baixas contábeis foram ampliadas, o que pode ter inflado o indicador de 90 dias em 10 a 20 bps, descreve o BBA. “As provisões totais aumentaram 4% em relação ao trimestre anterior, ligeiramente abaixo da formação de NPLs”, ressalta. “Mantemos uma postura cautelosa em relação ao Santander, com as ações negociadas a 1,2x o valor patrimonial. Não deve haver uma projeção direta desses resultados para os outros grandes bancos que ainda divulgarão seus balanços. O Santander já vinha apresentando uma carteira de empréstimos mais fraca e enfrentando dificuldades com a receita líquida de juros (NII) do mercado há algum tempo. A deterioração geral de 20 pontos-base em seus empréstimos inadimplentes (NPLs) em 90 dias não foi significativa no contexto de efeitos sazonais e baixas contábeis recentes”.